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Peu de changeurs de jeu géoéconomiques sont plus spectaculaires que les contrats à terme sur le pétrole brut libellés en yuan – surtout lorsqu’ils sont mis en place par le plus grand importateur de brut de la planète.

Pourtant, la stratégie médiatique de Pékin semble avoir consisté à minimiser substantiellement le lancement officiel du petro-yuan au Shanghai International Energy Exchange.

Pourtant, une certaine euphorie était de mise. Le Brent a grimpé à 71$ le baril pour la première fois depuis 2015. Le West Texas Intermediate (WTI) a atteint son plus haut niveau depuis trois ans à 66,55 $ le baril, puis a reculé à 65,53 $.

Une série de « premières » du pétro-yuan inclut le fait que c’est la première fois que des investisseurs étrangers ont accès à un marché chinois des matières premières. Il est important de noter que les dollars américains seront acceptés comme dépôt et pour le règlement. Dans un proche avenir, un panier de devises sera également accepté comme dépôt.

Le lancement du petro-yuan représente-t-il l’ultime coup mortel pour le pétrodollar – et la naissance d’un tout nouvel ensemble de règles ? Pas si vite. Cela peut prendre des années et dépend de nombreuses variables, dont la plus importante sera la capacité de la Chine de se plier, d’ajuster et, en fin de compte, de dominer le marché mondial du pétrole.

Alors que le yuan atteint progressivement la pleine consolidation dans le règlement commercial, la menace petro-yuan pour le dollar américain, inscrite dans un processus complexe et à long terme, diffusera le Graal : les contrats à terme sur le pétrole brut dont le prix est fixé en yuan entièrement convertible en or.

Cela signifie que la vaste gamme de partenaires commerciaux de la Chine sera en mesure de convertir le yuan en or sans avoir à conserver des fonds dans des actifs chinois ou à les transformer en dollars américains. Les exportateurs confrontés à la colère de Washington, comme la Russie, l’Iran ou le Venezuela, peuvent alors éviter les sanctions américaines en échangeant du pétrole en yuan convertible en or. L’Iran et le Venezuela, par exemple, n’auraient aucun problème à réorienter les pétroliers vers la Chine pour vendre directement sur le marché chinois – si cela était nécessaire.

Comment contourner le dollar américain

A court et moyen terme, le petro-yuan ne manquera pas de renforcer l’attractivité de la Belt and Road Initiative (BRI), surtout lorsqu’il s’agit de la Maison du Saoud.

On ne sait pas encore clairement à quel titre Pékin fera partie de l’introduction en bourse d’Aramco, mais ce sera un pas décisif vers le moment historique fatidique où Pékin dira – ou obligera – Riyadh à commencer à accepter le paiement du pétrole en yuan.

Ce n’est qu’à ce moment-là que le pétrodollar peut être sérieusement menacé, de même que le dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale.

J’ai déjà souligné comment, lors du sommet BRICS 2017, le président russe Vladimir Poutine n’a pas hésité à soutenir le pétro-yuan, contestant en particulier l’ »injustice » de la domination unipolaire du dollar américain.

La manière de contourner le dollar américain, ainsi que le pétrodollar, fait l’objet de discussions lors des sommets BRICS depuis des années. La Russie est maintenant le plus grand fournisseur de pétrole brut de la Chine (1,32 million de barils par jour le mois dernier, en hausse de 17,8% par rapport à l’année précédente.) Moscou et Pékin ont contourné avec force le dollar américain dans le commerce bilatéral. En octobre de l’année dernière, la Chine a lancé un système de paiement dans les deux monnaies – le yuan et le rouble. Et cela s’appliquera au pétrole russe acheté par la Chine.

Pourtant, tout l’édifice pétrolier repose sur l’OPEP – et la Maison des Saouds – qui fixe le prix du pétrole en dollars américains ; comme tout le monde a besoin de billets verts pour acheter du pétrole, tout le monde a besoin d’acheter la dette (en spirale) des États-Unis. Pékin est prêt à briser le système – quel que soit le temps que cela prendra.

Le pétro-yuan en l’état actuel des choses ne donne pas accès aux marchés pétroliers chinois. Il commence comme une grande affaire surtout pour les entreprises chinoises qui ont besoin d’acheter du pétrole, mais qui préfèrent éviter les oscillations des devises étrangères. Rien ne change pour le reste de la planète dominée par le dollar américain – du moins pour l’instant.

Le jeu commencera vraiment à changer lorsque d’autres pays se rendront compte qu’ils ont trouvé une véritable alternative crédible au pétrodollar, et le passage au yuan en masse déclenchera certainement une crise du dollar américain.

Ce que le pétro-yuan peut provoquer à court terme, c’est l’accélération des prochaines crises des bons du trésor et des marchés obligataires, qui déborderont inévitablement sous la forme d’une crise des marchés monétaires mondiaux.

Ce panier de ressources pan-eurasien

L’aspect qui change la donne, pour l’instant, est surtout lié au timing exquis. Pékin a élaboré un plan à très long terme et a pourtant choisi de lancer la gifle petro-yuan au milieu d’une période de forte détérioration des relations commerciales avec Washington.

La réponse au rébus géoéconomique est forcément The Golden Moment. L’or finira par atteindre un niveau où Pékin – alors qu’il contrôle totalement les marchés physiques de l’or – se sent prêt à fixer un taux de conversion.

Le côté  » pétrolier  » – arabe – de l’équation pétrodollar aurait dû être remplacé il y a longtemps par un panier de ressources paneurasiennes d’une valeur inestimable. C’est ce dont Dick Cheney rêvait – centrer ses rêves sur la richesse énergétique de l’Asie centrale et de la Russie.

Cela ne s’est pas produit. Ce que nous avons à la place, c’est une russophobie criarde et maniaque – plutôt une indication explicite de la précarité de la position des élites bancaires occidentales. En plus, avec le petro-yuan, la Chine déploie l’arme clé, incorporée à la BRI, capable d’accélérer la fin du moment unipolaire.

Pourtant, il ne s’agit là que de la première étape d’un jeu à très gros enjeux. Il faut garder les yeux rivés sur les interpolations entre la connectivité commerciale et les percées technologiques. Le pétrodollar est peut-être en danger, mais il est loin d’être fini.

Pepe Escobar

Source : http://www.atimes.com/article/china-taking-long-road-solve-petro-yuan-puzzle/

Traduction : Avic – Réseau International

Photo: La hausse du pétro-yuan pourrait dépendre de la domination de la Chine sur le marché de l’or. Illustration de la photo : iStock